原文作者：李新民
 
頭上藍(lán)天白云，腳下綠草如茵，煤電廠尋不到一粒煤炭，煙囪上看不見一縷煙塵……這是在新加坡裕廊島中國(guó)華能集團(tuán)大士能源公司登布蘇熱電廠看到的情景。

“不僅在新加坡收購(gòu)大士能源公司，還在這個(gè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)非常高的國(guó)家成功開發(fā)了首個(gè)綠色煤電項(xiàng)目，華能集團(tuán)了不起。”這是國(guó)務(wù)院國(guó)資委新聞中心副主任胡鈺在參觀登布蘇熱電廠后發(fā)出的感慨，他說(shuō)，“華能新加坡項(xiàng)目，是中國(guó)央企‘走出去’的一個(gè)成功樣本。”

收購(gòu)大士：創(chuàng)中國(guó)發(fā)電企業(yè)最大海外并購(gòu)

目前在新加坡發(fā)電市場(chǎng)占據(jù)21%份額的大士能源公司，原屬新加坡政府全資控股公司淡馬錫旗下的發(fā)電企業(yè)。2008年3月，華能集團(tuán)以42.35億新元(約合210億元人民幣)的價(jià)格收購(gòu)大士100%股權(quán)。

“此次收購(gòu)不僅是華能最大一次海外收購(gòu)，也是中國(guó)發(fā)電企業(yè)最大宗海外收購(gòu)。”華能集團(tuán)新聞中心主任陸文輝表示，當(dāng)時(shí)淡馬錫是面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)公開招標(biāo)競(jìng)購(gòu)者，華能憑借自己在發(fā)電領(lǐng)域的專業(yè)化實(shí)力，擊敗日本、印度等5家國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，成功勝出。

華能是中國(guó)最早實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略的國(guó)企之一。早在1994年，華能國(guó)際已在美國(guó)紐約公開上市，成為當(dāng)時(shí)第一家在美上市的中資發(fā)電企業(yè)。特別是2000年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)電力體制改革的深化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，優(yōu)良電源點(diǎn)日漸稀少；同時(shí)，隨著燃料成本持續(xù)上漲，受制于國(guó)內(nèi)電價(jià)監(jiān)管體制，發(fā)電企業(yè)贏利空間受限。在此背景下，華能進(jìn)一步加大國(guó)際化步伐。

2004年，在獲悉新加坡電力市場(chǎng)私有化改革的消息后，華能便開始對(duì)新加坡電力資產(chǎn)進(jìn)行了全面考察，并對(duì)淡馬錫旗下包括大士能源在內(nèi)的三家發(fā)電公司資產(chǎn)處置情況進(jìn)行持續(xù)關(guān)注。2007年10月，淡馬錫正式啟動(dòng)電力資產(chǎn)出售，華能迅速出手，參與競(jìng)標(biāo)。經(jīng)過(guò)兩輪激烈競(jìng)爭(zhēng)，2008年3月14日，華能與淡馬錫簽署收購(gòu)大士能源協(xié)議書。

據(jù)了解，收購(gòu)?fù)瓿珊螅A能不僅全部留用了大士能源原有管理層，而且沒(méi)有向新加坡派遣任何股東方管理人員，只是在國(guó)內(nèi)成立了一個(gè)大士能源管理辦公室，配備了精簡(jiǎn)的專職人員負(fù)責(zé)監(jiān)控和管理涉及大士能源的有關(guān)工作，同時(shí)歸口協(xié)調(diào)華能總部各部門對(duì)大士的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)管。

“對(duì)于華能這種管理方式，當(dāng)時(shí)外界多有質(zhì)疑：這樣能管好嗎？會(huì)否導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失呢？事實(shí)上，大士能源以穩(wěn)定的管理、豐厚的回報(bào)交出了一份完美的答卷。”華能國(guó)際大士項(xiàng)目負(fù)責(zé)人陳西透露說(shuō)，過(guò)去六年，大士項(xiàng)目取得了遠(yuǎn)超預(yù)期的盈利水平，尤其是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燃料成本高企發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍陷入困境的2011年，華能新加坡投資當(dāng)年的盈利成為華能國(guó)際保持整體盈利的支點(diǎn)。

華能收購(gòu)大士能源，也受到新加坡方面的充分肯定。在淡馬錫總部，一位媒體負(fù)責(zé)人表示：“我們非常高興看到大士在加入華能以后對(duì)新加坡電力供應(yīng)所做出的貢獻(xiàn)，這表明淡馬錫當(dāng)初的決定是正確的。”新加坡能源管理局(EMA)副總裁楊奕成在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“作為監(jiān)管方，EMA對(duì)大士能源被華能收購(gòu)后在電力供應(yīng)上繼續(xù)保持高度的可靠性和穩(wěn)定性表示感謝。”

開發(fā)登布蘇：在環(huán)保苛刻的國(guó)家上煤電項(xiàng)目

按照新加坡相關(guān)規(guī)定，為保證電力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，各發(fā)電主體特別是三大發(fā)電公司的發(fā)電裝機(jī)規(guī)模受到政府的嚴(yán)格控制。這對(duì)華能的國(guó)際化雄心帶來(lái)挑戰(zhàn)。但華能憑借著對(duì)發(fā)電行業(yè)的深刻理解，開始另辟蹊徑，尋求在新加坡市場(chǎng)的新突破。

“通過(guò)調(diào)研，華能發(fā)現(xiàn)，新加坡作為全球第三大石油煉化中心，其石化工業(yè)集中分布于裕廊島。作為沒(méi)有任何自然資源的城市國(guó)家，新加坡能源供應(yīng)主要依靠來(lái)自印尼和馬來(lái)西亞的天然氣，這使得裕廊島面臨著嚴(yán)峻的成本壓力。”華能國(guó)際大士項(xiàng)目辦負(fù)責(zé)人說(shuō)，“據(jù)此，華能大士能源順應(yīng)新加坡政府能源供應(yīng)多元化需求，提出在裕廊島開發(fā)潔凈煤混燒生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目——即登布蘇項(xiàng)目。”

新加坡一方面沒(méi)有任何煤炭發(fā)電經(jīng)驗(yàn)，另一方面卻擁有比歐洲還要嚴(yán)苛的環(huán)保要求。為打消民眾和政府對(duì)燃煤方案的疑慮，同時(shí)實(shí)現(xiàn)降低發(fā)電成本和滿足現(xiàn)行環(huán)保要求的雙重目標(biāo)，華能大士經(jīng)多方考察研究后決定，登布蘇項(xiàng)目采用循環(huán)流化床鍋爐結(jié)合煤與生物質(zhì)混燒的方案，即規(guī)劃中的熱電廠燃用低灰低硫煤和生物質(zhì)(棕櫚殼/木屑)，從而滿足排放標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)大士能源總裁兼首席執(zhí)行官林綱培介紹，作為一個(gè)規(guī)劃總投資20億新元(約合100億元人民幣)熱電多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，登布蘇清潔發(fā)電方案在通過(guò)新加坡政府嚴(yán)格的環(huán)保審核的同時(shí)，還適應(yīng)市場(chǎng)需求，提出了“一站式公用事業(yè)服務(wù)”理念，除了為園區(qū)內(nèi)石化企業(yè)提供電力、蒸汽服務(wù)外，還提供包括淡化海水、高品質(zhì)用水、污水處理等在內(nèi)的一系列公共事業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)。

“在新加坡總理李顯龍的直接關(guān)心下，登布蘇項(xiàng)目于2009年11月正式啟動(dòng)。”林綱培說(shuō)，項(xiàng)目全部建成后將具有160兆瓦發(fā)電能力、900噸/小時(shí)蒸汽供應(yīng)能力、7000立方米/小時(shí)海水淡化能力，以及1000立方米/小時(shí)工業(yè)污水處理能力。2013年2月27日，項(xiàng)目一期投入商業(yè)運(yùn)行。

12月5日，在裕廊島登布蘇一期項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，停泊在碼頭的一艘封閉式貨輪正在向電廠封閉煤筒倉(cāng)里送煤，整個(gè)過(guò)程看不到一粒煤炭。聳立的煙囪看不見一縷煙塵，控制室屏幕上的排放數(shù)據(jù)顯示，二氧化硫控制標(biāo)準(zhǔn)為514毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米，實(shí)際數(shù)據(jù)僅為100毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米；氮氧化物控制標(biāo)準(zhǔn)為550毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米，實(shí)際數(shù)據(jù)僅為200毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米；而在使用高效布袋除塵器后，顆粒物排放則被控制在12毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米以下。同時(shí)，全部灰渣實(shí)現(xiàn)了結(jié)晶化無(wú)害處理……

大士能源副總裁、登布蘇項(xiàng)目總經(jīng)理陳佳齊自豪地說(shuō)：“作為新加坡第一座以煤為主要燃料的電廠，登布蘇項(xiàng)目在近10個(gè)月的運(yùn)行中，各類排放物指標(biāo)均達(dá)到新加坡嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。”

“華能依靠自身在煤電領(lǐng)域世界領(lǐng)先的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，改變了新加坡電力發(fā)展的歷史。”這是新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局(EDB)能源化工署署長(zhǎng)梁子健在接受記者采訪時(shí)做出的評(píng)價(jià)。

華能野心：構(gòu)建國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái)

“收購(gòu)大士能源是華能實(shí)施‘走出去’戰(zhàn)略的一項(xiàng)成果，但并不是我們的終極目標(biāo)。”華能有關(guān)人士透露說(shuō)，“源于新加坡的特殊位置以及中西合璧的特殊文化背景，我們希望把大士能源建設(shè)成為華能今后面對(duì)世界的一個(gè)平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，華能既可以尋求更好的資產(chǎn)項(xiàng)目，同時(shí)也可以尋求更新的能源技術(shù)，參與更深的國(guó)際合作。”

據(jù)了解，基于上述考慮，華能收購(gòu)大士一個(gè)重要目的是“學(xué)習(xí)”。華能集團(tuán)總經(jīng)理曹培璽指出，華能提出了“電為核心、煤為基礎(chǔ)、金融支持、科技引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同，把華能建設(shè)成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)”的戰(zhàn)略定位，要實(shí)現(xiàn)“具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)”的目標(biāo)，就要“走出去”與“世界一流企業(yè)”合作，學(xué)習(xí)和積累自身國(guó)際化運(yùn)營(yíng)管理的經(jīng)驗(yàn)。

作為原淡馬錫旗下企業(yè)，大士公司擁有淡馬錫獨(dú)特的公司治理結(jié)構(gòu)。華能保留其原有的公司治理結(jié)構(gòu)(只是增加了兩名來(lái)自華能的董事會(huì)成員)，一個(gè)重要目的就是學(xué)習(xí)其先進(jìn)的機(jī)制設(shè)計(jì)，如母子公司的管控模式、企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)等等。

同時(shí)，華能通過(guò)收購(gòu)，還學(xué)習(xí)和探索出了一條國(guó)際化項(xiàng)目的融資管理模式。據(jù)介紹，華能收購(gòu)大士能源實(shí)現(xiàn)了在境外收購(gòu)中采取國(guó)際銀團(tuán)貸款模式進(jìn)行無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資，大大降低了項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。利用貸款資金充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，為提高華能資本金投資回報(bào)率奠定了基礎(chǔ)。

“此外，華能收購(gòu)大士能源還有一個(gè)目的，就是學(xué)習(xí)和掌握競(jìng)爭(zhēng)性電力市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。”華能新聞中心主任陸文輝表示，新加坡電力市場(chǎng)化改革起步雖然較晚，但卻走在中國(guó)前面，他們電量交易完全實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。華能雖然沒(méi)有向大士派出一名管理人員，但卻在不斷派出學(xué)習(xí)人員，特別是派出年富力強(qiáng)的業(yè)務(wù)骨干赴新加坡進(jìn)行短期工作和在崗培訓(xùn)，培養(yǎng)了一批熟悉國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則、具有國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理能力的專業(yè)人才隊(duì)伍，這為華能參與未來(lái)國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)化改革和競(jìng)爭(zhēng)做好人才儲(chǔ)備。

（本文章摘自《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》。）